선물시장 제도 및 시스템 단일화 추진

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 변경되는 선물제도 주요 내용

① 거래시간

현 행		단일제도(안)
국채선물 제도	KOSPI선물 제도
09:00～15:00	09:00～15:15	09:00～15:15

  □ 현재 상품별로 상이하게 운영되던 거래시간을 동일하게 일치시켜 투자자의 거래편의와 업무효율성 제고

   ◦ 국채선물 등의 투자자는 거래시간이 확대되고 거래소와 선물회사는 결제업무 등을 동일한 시간에 일괄적으로 처리함으로써 업무효율성 증대

② 호가유형

현 행		단일제도(안)
국채선물 제도	KOSPI선물 제도
지정가․시장가호가	지정가․시장가․최유리 지정가․조건부지정가호가	지정가․시장가․최유리 지정가․조건부지정가호가

  □ 국채선물 등 상품의 투자자에게도 조건부지정가^*, 최유리지정가^** 호가를 제출할 수 있도록 하여 호가유형의 선택폭 확대

      * 매매거래시간 중에는 지정가주문으로 매매거래에 참여하지만 종가 단일가호가 접수시까지 미체결된 경우 시장가호가로 전환

     ** 상대주문이 있는 경우 즉시 체결될 수 있도록 수량만 지정하고 가격은 시장에 도달된 때의 타방의 최우선호가 가격으로 지정

③ 종가 및 정산가격 결정방법

현 행		단일제도(안)
국채선물 제도	KOSPI선물 제도
접속매매로 장종료하고 정산가격은 장종료전 1분간 거래량가중평균가격	단일가매매로 형성된 종가	단일가매매로 형성된 종가

  □ 결제금액 및 가격제한폭 등의 산출기준이 되는 정산가격 산출의 공정성과 합리성을 제고하기 위해 단일가 매매방식^* 채택

      * 일정기간동안 접수된 매도호가의 합계수량과 매수호가의 합계수량이 일정한 가격에서 합치하는 가격에서 매매를 성립시키는 방식

④ 증거금 산출방식

구   분	현 행		단일제도(안)
	국채선물 제도	KOSPI선물  제도
주문시 증거금	정액(계약당 일정금액)	정율(증거금율)	정율(증거금율)

  □ 국채선물 등 상품의 증거금 세부산출방식(OMSⅡ)을 거래소가 자체 개발한 정율 방식의 증거금제도(COMS : Composite Optimized Margin System)로 변경하되 증거금 수준은 현행수준으로 유지

   ◦ 정액방식에 비해 정률방식의 증거금 산출방식이 금액의 크기와 비례한 위험액을 보다 정확하게 반영

     ※ 정률방식으로 산출시 주문증거금의 액수가 다소 감소하지만 이는 위험액을 보다 합리적인 방식으로 반영하는 것으로 위험관리에 부정적 영향은 없음

⑤ 기본예탁금 제도

현 행		단일제도(안)
국채선물 제도	KOSPI선물 제도
없 음	있 음	모든 상품에 적용 다만, 국채선물 전용계좌는 면제

  □ 단일화된 제도 하에서는 모든 상품이 단일계좌로 거래되므로 기본예탁금^*을 모든 상품에 적용

      * 기본예탁금은 소액투자자의 무분별한 거래를 방지하기 위한 장치로서 최초 선물․옵션거래시 투자자가 선물업자에게 납부

   ◦ 제도 변경으로 인해 기존 국채선물 등 상품 투자자가 추가적으로 예탁금을 납입해야 하는 부담을 경감하기 위해 국채선물 등 상품 전용계좌를 한시적으로 허용^*하고 동 계좌는 기본예탁금 면제

     * 국채선물 등 상품의 전용계좌에서 포지션을 전부 청산하고 신규로 거래할 경우에는 모든 선물상품에 대한 단일계좌를 개설하여야 하기 때문에 기본예탁금을 징수